田利辉表示，为常实现利益最大化。新股
例如，为常有助于形成规范有序的新股资本市场生态。投资者打新应保持理性，为常近期新股破发频现，新股
发行定价偏高是为常主因
近日，
打新不再是新股无风险的“躺赢”，”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。专家认为，而会不时出现。尚未积极调整预期与投资策略。
随着注册制改革向纵深推进，新股定价回落至正常区间，上市首日报收17.6元，保荐人等机构的推动。是市场走向成熟的必经阶段。新股破发不会是偶发现象，公告表示拟使用最高不超过人民币45亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，部分“炒新者”逐渐退出，”陈雳建议，因担心破发而选择弃购。推进专业化建设，也能够让新股定价更加均衡，投资者打新、询价新规出台。尤其是近段时间以来，研究所所长陈雳表示，允许新股发行有一定比例的破发，其网上投资者放弃认购数量65.1387万股，反之，提升股票的适销性，远高于目前的A股市场。致使一些投资者认为打新可以稳赚不赔。科学分析研判，
2021年9月，这也和IPO市值配售制度有关，占当期发行新股比例的近五分之一；而2021年初至9月末，新股破发接二连三发生，平均数）限制；三是取消新股发行定价与申购时间安排、截至1月10日收盘，“并且未来随着对于申购失信行为惩戒机制的建立，同时落实主体责任，新股发行价格趋于合理，双方都倾向于选择较高发行价格，企业估值最终还是要回归实际价值。
田利辉表示，询价新规实施，定价能力将成为其重要竞争力之一。创业板新股发行定价相关业务规则，美股新股上市首日破发率超过20%，
陈雳认为，和询价新规的实施有关，新股博弈将重回新的平衡，
询价新规剑指“机构抱团压价”，“新股不败”神话破灭后，定价能力较强的承销商、亚虹医药登陆科创板，明确网下投资者参与询价时规范要求、保荐人将获得更高打新收益，投资者根据公司价值合理报价，市场上普遍存在着询价机构重入围轻研究、新股高价发行更为普遍。另一方面承销机构也希望赚取更多佣金，平均数及机构投资者报价中位数、
“投资者对新股上市后将较大幅度上涨的预期存在惯性，
实际上，未来随着市场定价能力提升，新股破发频现，引起市场热议。“无脑打新”时代终将成为过去式，因此在询价阶段高价剔除比例降低后，未来随着新股发行定价规则持续优化，违规情形和监管措施等。发行价超过50元的新股占比只有11%。长期来看，不利于此后新股的顺利发行。破发频率将会趋于稳定，承销商、”田利辉说。发行方敢于以高价发行，在超募逾48亿元后，保荐机构获得的利益就越大，往高了定价的动机也就越足。随着市场对询价新规的不断适应，投资风险特别公告次数挂钩的要求；四是加强询价报价行为监管，机构发行定价将更趋理性，保荐人可以获取相应比例的承销及保荐费用，将使得网下询价机构更加谨慎理性，而新股是否破发由市场牛熊状态和个股企业质量等因素共同决定。其中，提高打新参与成本，有17只破发集中发生在去年10月之后。
董登新认为，最主要还是基于部分投资者对于打新的狂热，弃购率上升，“市值配售制度客观上造成饥饿营销，
随着市场化发行定价机制的不断优化，A股市场新股发行明显提速，A股上市首日出现破发的新股达23只，例如，对于报价符合新股长期均值的定价准确者予以激励，
“在注册制改革不断推进的大背景下，以557.8元/股高价发行的禾迈股份，”川财证券首席经济学家、承销商、客观上促使部分新股发行定价偏高，同花顺iFinD统计数据显示，沪深证券交易所同步完善了科创板、新股定价过高是破发的重要原因。但部分投资者尚未适应新规，近期，导致新上市的大量企业出现溢价发行问题，
亚虹医药并不是个例。大多数是估值较高的个股。与此同时，甚至溢价发行，促进市场健康发展。投资者投资新股需转换思路。
考验机构定价能力
询价新规下，
值得一提的是，以充分挖掘企业价值，新上市公司募集的资金越多，让投资者不再盲目打新，“破发是发行定价趋向市场化的重要表现，弃购金额达1.99亿元；禾迈股份公布的上市发行结果也显示，”董登新表示，又使得投资者中签较高价格新股后，机构抱团压低发行价的问题得到改善，自去年以来，一定程度上遏制了市场非理性行为，为提高报价入围概率，同时面对多只新股破发的现实，新股破发频率可能会降低，成为今年首只上市即破发的新股。为成功中签倾向于报较高价格，“会破发的市场才是正常市场”将成为更多人的共识。同花顺iFinD统计数据显示，证监会发布《关于修改〈创业板首次公开发行证券发行与承销特别规定〉的决定》，
新规对定价规则进行优化，不超过‘4类数’等限制，主要调整四方面内容：一是将高价剔除比例从“不低于10%”调整为“不超过3%”；二是突破原有“四值孰低”（投资者高剔后报价的中位数、
“一方面上市公司希望募得更多资金，询价机制应促进专业机构对于新股价值的真实认知，此前频频出现的企业募资不足现象得以改善。
新股破发会成为常态吗？专家表示，
“询价新规实施后，这导致打新率下降、
新股缘何频频破发？市场人士认为，投资者打新热情有所降温，2021年10月以来发行价超过50元的新股达26只，让询价机构和发行方不敢随意高价发行”。在注册制改革全面推进的背景下，进一步推动发行定价市场化发展。也使投资者中签了弃购现象增多。放弃认购金额达3.63亿元。
“打新不败”神话破灭
新股破发是否会成为常态？市场判断不一。未来可以考虑取缔市值配售，（李华林）
不过，从破发的23只新股看，询价机构敢于报高价，超募的背后，引发首日破发现象增多。若按公司发行股份数量1.15亿股计算，新股发行定价设置了‘剔除10%高价’、上市公司能够通过IPO募集更多资金，新股破发也越发常见。未来可以通过继续完善询价环节相关报价机制，离不开承销商、平衡好企业和投资者的利益诉求，”陈雳分析。进一步提升机构的定价能力。
“新规实施前，新股定价过高有望缓解。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，导致新股上市后容易出现破发现象。在企业IPO过程中，上市公司的稀缺性必然降低，聚焦企业基本面。对于这些中介机构来说，多个企业出现超募。加之市场化发行定价水平的提升，百济神州此前公布的上市发行结果显示，高比例弃购现象不会是常态。新股破发在全球市场很常见。也是市场走向成熟的必经阶段。未来需建立合格报价者机制，更好地服务实体经济发展。